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Analyse de marché
Les marchés ont intégré des réductions agressives des taux d’intérêt, la Fed amorce un assouplissement mais se montre prudente quant à la voie à suivre
Merveilleuse introduction :
La vie verte est pleine d'espoir, de belle fantaisie, d'espoir pour l'avenir, et l'idéal tant désiré est le vert de la vie. La route que nous allons emprunter demain est d'un vert luxuriant, tout xmspot.comme l'herbe du désert, libérant la vitalité de la vie.
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Conditions du marché asiatique
Mercredi, l'indice du dollar américain a chuté pour la deuxième journée de bourse consécutive, tombant sous la barre des 99 et continuant de baisser. À l’heure actuelle, l’indice du dollar américain est coté à 98,61.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, a appelé à accélérer le rythme des baisses de taux d'intérêt, mais la (unique) baisse de taux ne doit pas nécessairement dépasser 50 BP. Il a déclaré que deux réductions supplémentaires des taux d'intérêt cette année seraient réalistes ; à l'exception de l'or, aucune prime de risque n'a été incluse sur le marché.
Livre beige de la Réserve fédérale : les dépenses de consommation ont légèrement diminué et la demande de main-d'œuvre a été généralement atone.
États-Unis Secrétaire au Trésor Bessent : envisage de soumettre une liste de trois à quatre candidats pour diriger la Réserve fédérale à Trump après Thanksgiving.
Les médias ont déclaré que l'administration Trump avait autorisé la CIA à mener des opérations secrètes au Venezuela, et Trump a confirmé cette nouvelle.
Trump menace : si le Hamas ne respecte pas l'accord de cessez-le-feu, Israël reprendra ses opérations sur son ordre.
Trump : Modi m'a assuré que l'Inde n'achèterait pas de pétrole à la Russie, mais que cela nécessiterait un processus.
Le Pakistan et l'Afghanistan ont mis en place un cessez-le-feu.
Résumé des opinions institutionnelles
Banque ING : soutient la Réserve fédérale pour réduire les taux d'intérêt à deux reprises cette année, mais le nombre de réductions de taux d'intérêt en 2026 est encore incertain
La Réserve fédérale n'a pas été directement affectée par la fermeture du gouvernement. Le rapport du Beige Book publié au jour le jour a montré que l'activité économique américaine s'est légèrement affaiblie au cours des huit dernières semaines, ce qui est cohérent avec ce que préconise la Réserve fédérale américaine.Le message du président Powell cette semaine est cohérent avec le fait que la situation économique ne s'est pas améliorée depuis que la Fed a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre. Il est actuellement très probable que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt à deux reprises en 2025, et la possibilité de deux autres baisses de taux d’intérêt en 2026 reste à envisager.
Le président de la Réserve fédérale, Powell, a reconnu mercredi que la croissance de l'emploi avait fortement ralenti, et hier, le gouverneur de la Fed, Similan, a déclaré qu'il était devenu plus urgent pour la Réserve fédérale de réduire rapidement les taux d'intérêt à des niveaux neutres. Tout cela confirme que même sans données clés, la Fed est toujours sur la bonne voie pour réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base lors des réunions du FOMC d'octobre et de décembre. Le marché s’attend à ce que cette baisse des taux d’intérêt s’accompagne de trois autres baisses des taux d’intérêt en 2026, à chaque fois de 25 points de base.
ING est entièrement d'accord avec l'idée de deux réductions supplémentaires des taux d'intérêt de 25 points de base chacune en 2025, mais est légèrement divisée sur la possibilité de nouvelles réductions des taux d'intérêt en 2026. Du côté positif pour l'économie américaine, les conditions financières souples (taux des fonds fédéraux plus bas, rendements du Trésor américain plus faibles et dollar américain plus faible) couplées à la clarté de la situation xmspot.commerciale ont contribué à stabiliser le sentiment du marché, incitant les entreprises à réinvestir leurs capitaux et reprendre embauche. Dans ce cas, il pourrait y avoir une nouvelle baisse des taux, xmspot.comme le prévoit actuellement la Fed.
De manière pessimiste, les tarifs douaniers auront un impact plus important sur l'économie, réduisant à terme le pouvoir d'achat des consommateurs et les bénéfices des entreprises. Cela entraînera une nouvelle perte de dynamisme du marché du travail, les chiffres de l'emploi xmspot.commençant à chuter fortement, tandis qu'un ralentissement croissant du marché immobilier et une correction des prix ajouteront aux risques baissiers. Dans ce contexte, la Réserve fédérale continuera de réduire ses taux d’intérêt début 2026 et d’orienter sa politique vers des domaines stimulants. Pour l’instant, notre prévision de base se situe quelque part entre les deux, ING s’attendant à deux autres baisses de taux en 2026, ramenant la fourchette des taux des fonds fédéraux entre 3 % et 3,25 %.
ABN AMRO : La Réserve fédérale a la possibilité de réduire ses taux d'intérêt cinq fois à l'avenir. En plus des deux fois cette année, le timing est également...
Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré lors de la réunion annuelle de la National Association of Business Economics que les perspectives économiques ne semblent pas avoir changé depuis la réunion du FOMC de septembre. Nous pensions que même si l'affaiblissement du marché du travail était principalement dû à l'offre à cette époque, xmspot.compte tenu des risques baissiers, la Fed déciderait quand même de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion d'octobre.
Dans sa dernière mise à jour des prévisions économiques, le graphique à points médian indiquait deux autres réductions de taux cette année, même si une large majorité des membres du xmspot.comité ne voyaient pas la nécessité de nouvelles réductions de taux cette année. Alors que la période de calme est sur le point de xmspot.commencer, cette opportunité de prise de parole en public est la dernière chance pour Powell de contredire les attentes du marché avant la réunion d'octobre, en particulier après que deux baisses de taux ont déjà été intégrées dans les cours. Nous nous attendons désormais à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt une fois à chacune de ses réunions d'octobre et de décembre, et de 75 points de base supplémentaires l'année prochaine, à un rythme de 25 points de base par trimestre, ce qui ramènera le plafond final du taux des fonds fédéraux à 3,00 % d'ici septembre 2026.
C'est simplement que nous reconnaissonsCela s’explique par le fait que la politique actuelle n’est pas aussi stricte que le FOMC semble le penser, et que les risques à la hausse pour l’inflation l’emportent sur les risques à la baisse pour le marché du travail. Cette politique d’assouplissement précoce augmente la possibilité que le risque d’une hausse de l’inflation se matérialise. Deux arguments prospectifs importants sont les suivants : premièrement, le boom de l’intelligence artificielle aux États-Unis, bien que jusqu’à présent pour l’essentiel insensible aux taux d’intérêt, repose de plus en plus sur le financement par emprunt et pourrait être davantage stimulé par la baisse des taux d’intérêt. Deuxièmement, l’assouplissement monétaire intervient simultanément avec diverses formes d’assouplissement budgétaire qui devraient être lancées l’année prochaine. La récente hausse de l’inflation est largement motivée par la demande et devrait être encore accélérée par l’assouplissement monétaire et budgétaire. L’inflation induite par les droits de douane ajoutera une pression supplémentaire au cours de l’année à venir. Cela signifie également que nous pensons que les risques pesant sur la trajectoire des taux de la Fed sont principalement orientés à la hausse.
Analyste TSLombard : L'alarme structurelle baissière du dollar américain a sonné, et il est actuellement confronté à quatre défis structurels majeurs.
Actuellement, « l'indice de surprise » de l'économie américaine a xmspot.commencé à tourner en faveur des États-Unis, et la tarification de l'intelligence artificielle (IA) par le marché semble considérer uniquement les producteurs de LLM (Large Language Model) xmspot.comme les principaux bénéficiaires. Même s’il existe des arguments en faveur d’une force du dollar dans cet environnement, le tableau d’ensemble est que la dynamique sous-jacente est en train de changer et que le dollar continue de s’écarter de sa dynamique traditionnelle. Nous pensons que toute force du dollar américain, que ce soit dans un environnement d’aversion au risque ou d’aversion au risque, sera de courte durée car les thèmes de diversification seront récurrents. Nous pensons que le dollar américain est confronté à quatre défis structurels clés :
1. Exposition au risque et liquidation : plus les investisseurs croient à un discours sur la force du dollar américain, plus le ratio de couverture sera faible. Une fois qu’un nouveau choc se produit et que les investisseurs réalisent leurs erreurs et augmentent à nouveau leur ratio de couverture, le dollar subira une vente plus violente.
2. Le statut de valeur refuge est remis en question : même si la performance relative mondiale penche en faveur des États-Unis, les investisseurs reconsidéreront progressivement le ratio de couverture du dollar américain. Parce qu’il est clair que la fameuse dynamique de valeur refuge du dollar dans la crise financière mondiale (CFM) ne s’applique pas à tous les types de chocs, en particulier face aux chocs politiques américains. Même si ce changement de perspective peut prendre du temps.
3. Modifications des attentes de croissance : même en l'absence de chocs extérieurs, nous nous attendons à ce que l'indice de surprise économique de l'Europe devienne favorable au premier semestre de l'année prochaine (S1), que l'économie japonaise se redresse également et que la pression inflationniste de l'IPC provoquée par la faiblesse précédente du yen s'atténue.
4. xmspot.comparaison des politiques des banques centrales : au cours de ce cycle, la capacité de la Fed à protéger les rendements réels va s'affaiblir, tandis que la Banque centrale européenne (BCE), toujours vigilante, est prête à suivre toute dynamique d'expansion budgétaire. « Une politique budgétaire accommodante et une politique monétaire stricte » restent un discours convaincant sur les marchés européens.
Valeurs mobilières TD : L'écart entre les obligations du Trésor américain et japonais se rétrécit, offrant au yen...
Le yen s'est légèrement apprécié par rapport au dollar américain et s'est xmspot.comporté relativement bien parmi les devises du G10 alors qu'il entamait un rebond impressionnant depuis son plus bas de huit mois. L’écart entre les bons du Trésor américain et japonais se rétrécit, apportant un soutien fondamental au yen.soutien. Cependant, cela reflète principalement une réévaluation accommodante de la politique de la Fed, les attentes du marché concernant la politique de la BoJ restant faibles après les précédentes élections du LDP. Les études de corrélation mettent en évidence le rôle dominant du sentiment actuel du marché, la corrélation du yen avec les indicateurs de retournement de risque étant nettement plus forte, tandis que sa corrélation avec les écarts de taux d'intérêt est relativement affaiblie.
Le contenu ci-dessus concerne uniquement "[Site officiel de XM] : Le marché a intégré une réduction radicale des taux d'intérêt, la Réserve fédérale a initié un assouplissement mais se montre prudente quant à la voie à suivre". Il a été soigneusement xmspot.compilé et édité par l'éditeur de devises XM. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
Seuls les forts savent se battre ; les faibles ne sont même pas qualifiés pour échouer, mais sont nés pour être conquis. Dépêchez-vous et étudiez le prochain contenu !
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